本期焦点：“十五五”开局之年，数据要素领域政策密集落地。国家数据局明确2026年为“数据要素价值释放年”，《国有资产法（草案）》首次将“数据资产”列为国有资产重要组成部分，工信部同步启动工业数据筑基行动。系列举措既从立法与司法层面完善制度体系、破解行业痛点，也从全域供给与垂直应用两端深化数据开发，夯实了产业数字化赋能的基础。
AI产业及代表性企业动态：模型调用量与资本投入同步攀升，全球AI产业持续扩张。本周全球大模型调用量持续快速增长，中国模型MiniMax、DeepSeek、Kimi等在开发者生态中的使用强度显著提升，与Claude、Gemini等美国模型共同构成全球AI流量核心来源，显示中美正成为全球算力消耗与应用扩张的主要驱动力。同时，AI产业资本与基础设施投入明显提速，算力企业业绩大幅增长，科技巨头通过并购、融资及算力中心建设持续强化技术与生态布局。
中国动态：2026年1-2月我国创新发展态势良好。税收数据显示，今年1-2月，我国高技术产业销售收入同比增长16.1%；科研技术服务业销售收入同比增长23.6%；企业采购数字技术金额同比增长10.8%。科技创新产业发展呈现出产业活力更足、要素流动更顺、数实融合更深的整体特征。
海外动态：日本力争全球机器人市占率三成。日本政府召开成长战略会议，明确AI机器人产业目标，计划2040年全球市占超3成，规模达20万亿日元，跻身全球前三，同时定下半导体销售目标。会上发布了官民投资路线图草案，并率先为AI机器人和半导体等27种产品和技术制定了方案。
技术动态：智能体平台与多模态基础模型同步突破，AI应用加速迈向“自主执行”阶段。近期AI技术演进呈现两条主线：一是OpenClaw等智能体平台快速扩散，使大模型能够直接调用系统与应用完成任务，推动AI从信息生成走向实际生产流程，但同时带来新的数据安全与权限管理挑战；与此同时，英伟达发布Nemotron 3 Super开源权重大模型，为多智能体协作系统提供高效长上下文与推理能力的技术底座。二是谷歌推出Gemini Embedding 2并将Gemini深度整合至地图服务，推动AI从文本理解进一步拓展至多模态感知与真实场景决策。随着智能体、基础模型与应用平台协同演进，AI正加速迈向能够自主理解环境并执行复杂任务的新阶段。
智库动态：数字投资已成为OECD经济体企业投资的核心增长引擎，占投资总额约四分之一，增速持续远超非数字投资。2007年以来，OECD平均实际数字投资累计增长超130%，其中美国表现最为突出，其与其他OECD国家投资增长差距的近90%可由数字投资差异解释。数字投资的增长主要源于行业内的数字化深化，其并非少数科技巨头驱动，而是实现全行业广泛覆盖。
风险提示：1.对政策理解不到位的风险；2.政策落实不及预期的风险；3.技术发展不确定性风险。
《“十五五”规划纲要》明确将“深化数据资源开发利用”“健全数据要素基础制度”作为数字中国建设的核心任务。作为“十五五”的开局之年，2026年相关政策推进节奏有所加快。3月9日，国家数据局提出将2026年作为“数据要素价值释放年”；同日，《中华人民共和国国有资产法（草案）》公开征求意见正式结束，该法案首次将“数据资产”列为国有资产重要组成部分；3月10日，工信部启动工业数据筑基行动。一系列举措表明，围绕数据要素的制度建设与开发利用正在持续推进，相关发展空间也逐步受到关注。
健全数据要素基础制度，是推进数据要素市场化改革的根本前提，也是《“十五五”规划纲要》明确的核心发展目标。长期以来，我国数据要素市场发展面临产权归属不清、法律保障不足、流通规则不明等突出问题。上述问题直接导致市场主体在数据开放、流通、使用环节存在顾虑，成为制约数据要素价值释放的核心堵点。本轮政策将司法机制与立法规则对接，有利于把数据要素市场引向更规范、更可预期的法治轨道。《国有资产法（草案）》将数据资源纳入国有资产范畴，明确了登记、评估和入表等法定程序，并划定了保护边界。2024年我国数据资源入表企业数量与入表金额均呈逐季度大幅攀升态势，市场主体数据资产化实践正持续加快。《国有资产法（草案）》在国家基本法律层面为国有数据的权属认定、风险防控与盘活路径提供了依据，有助于激发国有企业的数据治理与资产管理动能，也为行业广泛开展数据资产化提供参照。司法层面也同步推进专业化保障。最高人民法院在北京、上海、杭州、深圳等地设立数据法庭试点，并推出配套的司法解释和举证规则调整，旨在提高数据确权、交易纠纷和侵权赔偿案件的处理效率，降低市场主体维权成本
与此同时，近年来我国数据资源供给规模持续扩容，也对数据要素的深度开发利用提出了更为迫切的现实要求。在开发利用方面，政策同时从数据供给和行业应用两个方向展开。国家数据局推动16个重点领域高质量数据集建设，并继续推进公共数据有序开放，以期为公共服务和数字产业发展提供更多可用数据资源。同时，“东数西算”等工程继续推进，为数据流通和算力调度提供基础设施支撑。工信部启动的工业数据筑基行动则聚焦制造业领域，围绕面向人工智能应用的行业数据集建设，提出“1+4+N”体系，在数据采集、汇聚和应用环节形成更加系统的支撑，推动工业数字化在既有基础上进一步深化。
随着制度规则逐步明确以及数据资源开发利用不断推进，数据要素市场发展的基础条件正在逐步改善。一方面，国有数据资产的法定化将激活海量存量数据价值，为市场提供规模化优质数据供给，也为其它存量数据资源的盘活提供参照；另一方面，高质量数据集建设与场景化开发，将充分释放数据要素对新质生产力培育的乘数效应，持续赋能千行百业数字化转型。“十五五”期间，数据要素市场规范化、规模化发展确定性强，其经济价值与社会价值将得到持续、充分的释放。
2026年3月9日至3月13日，A股、美股科技板块继续震荡下行，科创综指周累计-1.87%，跑输沪深300（+0.19%），纳斯达克综合指数-1.26%。恒生科技迎来反弹回调，周累计+0.62%，跑赢恒生指数（-1.13%）。从A股细分领域来看，万得数字经济指数-0.02%，人工智能指数-1.67%，半导体指数-2.42%，具身智能指数-2.55%，脑机接口指数+1.47%。
2026年3月9日至3月13日，A股/港股市场与美股市场走势出现分化。美股AI基础层个股多数上涨，英伟达（+1.37%）、AMD（+0.50%）、ASML（+4.09%）；技术层及应用层大多下跌。A股/港股AI基础层普跌，技术层及应用层涨势较好，阿里巴巴（+1.38%）、腾讯（+5.49%）、百度（+2.26%）、Minimax（+25.39%）。
本周，全球资本市场在数字经济与高端制造领域表现活跃，A股、港股及美股市场的IPO项目均在密集推进。A股市场聚焦工业自动化与新能源汽车产业链。其中，提供AI智能营销解决方案的觅客科技已于3月9日正式上市；朗信电气、嘉德利步入上会环节。
港股市场呈现出硬科技、数字化方案与绿色能源齐头并进的态势。工业机器人巨头埃斯顿与物联网终端商美格智能于本周初完成上市。
美股市场表现稳健，侧重于前沿科技与金融服务。日本金融科技平台PAYP、太空技术服务商MDA以及数字媒体发行商CAST均在本周顺利挂牌上市。
从投资事件数量来看，先进制造、医疗健康、人工智能、集成电路、企业服务等领域较活跃；从融资总额来看，人工智能披露的融资总额最多，约56.54亿元。爱诗科技完成由鼎晖香港基金、鼎晖VGC、鼎晖百孚领投的3亿美元C轮融资，为本周披露金额最高的投资事件。在细分赛道上，本周较受投资人追捧的有脑机接口、具身智能、AI基础设施、半导体设备、数据服务、创新药、智能装备、AI4S等。其中，脑机接口有7家公司获投，活跃度居首位。
3月9日至3月13日，加密货币市场平稳回升，比特币+7.54%，报收70944.33美元；以太币+8.05%，报收2092.81美元。加密货币在经历了2月份的价格下跌后，本月形成收敛形态。
本周全球大模型调用量进入爆发式增长阶段，本周调用总量达13.8亿次。中国大模型MiniMax M2.5以1.73万亿次的周Token调用量在全行业显著领跑，展现出较强的市场渗透力；与此同时，以Claude和Gemini为代表的美国模型持续保持稳健的高位产出，构成了全球AI流量的坚实基石，而DeepSeek R1、Kimi及阶跃星辰等国产模型凭借卓越的高性价比，已在开发者生态中稳居核心地位。
全球AI算力消耗正由中美两国共同驱动，且竞争重心正发生趋势性偏移。虽然美国模型长期占据流量高地，但中国大模型在2026年初迎来增长拐点，调用曲线呈现出极陡峭的上升态势。这种双雄并立的态势不仅反映了国产模型在应用层面的爆发式崛起，也意味着全球AI发展正从单极领先逐步转向中美并行推进的竞争格局，技术演进与产业生态的互动博弈正在不断加深。
本周全球AI产业动态呈现“业绩兑现、基建加码与生态卡位”的显著特征。企业经营层面，寒武纪以64.97亿元营收、20.59亿元净利润实现上市首年盈利，同比增幅超450%；工业富联营收突破9000亿元、净利润增长52%，双双印证AI算力需求的高景气度；台积电前两月销售额同比增长30%，甲骨文财季营收172亿美元超预期，供应链龙头持续受益。算力基建层面，阿里云签约建设基于自研“真武”芯片的华东超大规模算力中心，亚马逊创纪录发行540亿美元债券（含欧元市场史上最大企业债168亿美元）为AI基础设施储备资金，英伟达则五年投入260亿美元推进开源大模型研发。并购方面，谷歌以320亿美元完成对Wiz的史上最大收购并47.5亿美元拿下清洁能源开发商Intersect，OpenAI收购AI安全平台Promptfoo，Meta将社交网络Moltbook并入超级智能实验室，HCL则扩大与谷歌云合作基于Gemini模型打造企业级AI智能体，头部企业通过资本与生态双轮驱动巩固竞争壁垒。
3月13日，《“十五五”规划纲要》正式印发。“十五五”时期在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位，是夯实基础、全面发力的关键时期。“十五五”时期经济社会发展要实现的主要目标中，相较“十四五”时期新增“科技自立自强水平大幅提高”；社会发展主要指标中，围绕创新驱动设置三项量化指标，分别为：全社会研发经费投入增长年均7%以上；到2030年每万人口高价值发明专利拥有量22件以上；2030年数字经济核心产业增加值占GDP的比重达到12.5%。此外，《纲要》将“建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基”“加快高水平科技自立自强 引领发展新质生产力”“深入推进数字中国建设 提升数智化发展水平”列于未来五年重点任务前三项，共同培育新质生产力发展壮大。
3月12日，国家税务总局税收数据显示，今年1-2月份，我国科技创新发展势头良好，呈现多方面亮点：一是创新产业快速发展。我国高技术产业销售收入同比增长16.1%，延续较快增长态势。二是科技资源要素流动活跃。作为科技要素整合和价值转化重要阵地，我国科研技术服务业销售收入同比增长23.6%。三是数实融合快速推进。企业采购数字技术金额同比增长10.8%，反映产业数字化提档升级，其中制造业企业采购数字技术金额同比增长16%。“十五五”开局之年，我国科技创新产业发展呈现出产业活力更足、要素流动更顺、数实融合更深的整体特征，显示出我国创新驱动发展的内生动力持续增强。
工业和信息化部办公厅于3月10日正式印发《关于启动工业数据筑基行动 开展面向人工智能赋能的高质量行业数据集建设先行先试的通知》。该行动以推进工业数据开发利用为主线，聚焦制造业重点行业，旨在通过“小切口”突破工业数据在采集、汇聚、应用环节的瓶颈。行动明确提出到2026年底，将培育一批由龙头企业牵头的“行业数据合作联合体”，并建设重点行业数据可信互联平台。核心任务是构建“1+4+N”体系，即依托1个可信互联平台，打造行业数据资源、技术、标准及高质量数据集4大资源库，最终赋能N个行业大模型和工业智能体应用落地。此举标志着中国工业数字化从单纯的“设备上云”转向“数据赋能AI”的深水区。通过解决高质量行业语料缺失的难题，将加速国产工业大模型在垂直场景的商业化进程，为“人工智能+制造业”提供核心燃料
3月10日，日本政府召开成长战略会议，针对搭载人工智能（AI）的机器人产业明确了核心发展目标：力争跻身与中美比肩的全球产业第三极，拿下全球市场3成以上份额，到2040年实现20万亿日元的市场规模。与此同时，日本政府还定下目标，要将本土半导体销售额提升至40万亿日元，抢抓AI机器人、数据中心高速发展带来的半导体需求增量。
会上还公布了“官民投资路线类产品和技术。其中，已率先为AI机器人、半导体等27类产品和技术制定了专项落地方案，相关内容将纳入今年夏季正式汇总出台的日本成长战略中。
3月11日，美国参议员Mark Warner、Mike Rounds正式提出跨党派《未来经济委员会法案》（Economy of the Future Commission Act）。该法案拟设立专家主导的专项论坛，研究制定落地方案，助力美国劳动者与学习者适应AI引发的经济与职场变革。法案获微软等科技巨头支持，微软副总裁Fred Humphries表示，AI正重塑全行业技能需求，国会需以务实跨党派举措平衡创新与机会，让AI效率红利普惠共享。此次立法意在通过正式政策协商机制，在释放AI生产力红利的同时，降低转型成本，保障经济长期稳定增长。
3.AT&T宣布未来五年将投资2500亿美元用于强化并扩展其连接基础设施
3月10日，美国电话电报公司（AT&T）宣布，未来五年将在美国投入超2500亿美元用于基础设施建设，强化其与两大核心竞争对手争夺用户的市场竞争力。该公司在官方声明中明确，本次投资将重点布局高速光纤网络建设、无线及卫星通信覆盖拓展。据其最新财务业绩，AT&T去年资本支出约为210亿美元。AT&T表示，公司通信网络是人工智能、云计算等重点科技领域发展的核心基础设施。本次投资将拓展面向未来的光纤与无线服务，升级核心基建，强化网络韧性与安全能力，为未来数十年的社区建设与经济发展提供支撑。
3月9日，欧元集团（Eurogroup）召开部长级会议，重点围绕分布式账本技术（DLT）、资产代币化等对欧洲金融体系的战略影响展开讨论。欧元集团主席在会后发声时明确，数字金融从来不是单纯的技术演进，而是一场覆盖资本募集、分配与全链条监管的战略转型。他提到，借助资产代币化，欧洲能有效拉近储户与创新主体的距离，让中小企业更直接地对接充裕的资本市场资金。
与此同时，会议也对相关领域的系统性风险做了审慎评估，敲定了下一阶段的工作优先级。会议明确，要在现行《加密资产市场法案》（MiCA）框架下，强化跨境电子身份识别技术的落地应用，在数字化推进过程中牢牢守住货币主权与金融稳定底线，同时为未来数字欧元的全面落地搭建合规的底层生态体系。
1.OpenClaw智能体平台快速扩散，AI从“对话式”走向“任务执行式”
3月中上旬，开源AI智能体平台OpenClaw在全球开发者社区迅速走红，多家互联网企业宣布接入相关服务，同时监管机构开始发布安全风险提示。3月9日，腾讯、字节跳动及蚂蚁集团等企业宣布推出与OpenClaw相关的应用或服务，腾讯发布类OpenClaw产品WorkBuddy，字节推出云端SaaS版ArkClaw，支付宝AI应用开发平台“百宝箱”也宣布支持相关智能体能力。OpenClaw的核心特点是允许大模型获取本地操作系统权限，通过模拟鼠标键盘或调用API，在浏览器与本地软件中自主完成任务。与此同时，3月10日国家互联网应急中心等机构发布安全预警，提示在涉密网络环境中谨慎部署该类智能体平台；3月12日，中国人工智能产业发展联盟表示将编制企业级OpenClaw部署风险管理指南。
OpenClaw的快速扩散标志着AI发展正在从“信息生成”阶段迈向“任务执行”阶段。智能体能够直接操作软件与系统环境，使AI逐渐成为实际生产流程中的数字劳动力，但同时也对数据安全与系统权限管理提出新的治理挑战。
2.英伟达发布Nemotron 3 Super，开源权重大模型加速智能体系统落地
3月11日，英伟达发布开源权重大模型 Nemotron 3 Super，这是其目前最强的开源权重AI模型之一。Nemotron 3 Super拥有1200亿参数，并采用混合专家（MoE）架构，在推理时仅激活120亿参数。该模型专门针对多智能体系统（Agentic AI）设计，支持100万Token上下文窗口，可在一次推理中保留完整工作流状态，减少多智能体协作过程中常见的“目标偏移”和高额推理成本问题。架构上，模型结合 Mamba层与Transformer层，实现更高效的推理与上下文处理能力，吞吐量较前代模型提升约5倍。随着企业AI应用逐步从单一对话模型向多智能体协作系统升级，大模型对长上下文与推理效率的要求显著提升。Nemotron 3 Super的发布在一定程度上标志着开源大模型开始向智能体基础模型（Agentic Foundation Model）演进，为企业级AI自动化应用提供新的技术底座。
3.谷歌发布Gemini Embedding 2，多模态嵌入模型推动AI进入“全感知时代”
Gemini Embedding 2的核心突破在于构建统一的多模态嵌入空间，可将文本、图像、视频、音频及PDF等多种数据映射至同一向量空间，实现跨模态检索与分类能力。模型支持超过100种语言，并能够处理图像+文本、视频+音频等复杂混合输入。嵌入模型是AI应用体系的重要基础设施。Gemini Embedding 2通过统一多模态语义空间，使不同数据形式能够实现统一理解与检索，意味着AI能力正从“文本理解”扩展至多模态全感知能力，为下一代AI应用提供关键技术支撑。
3月12日，谷歌宣布推出十年来最大规模的Google Maps升级，深度集成Gemini大模型，推出对话式地图助手Ask Maps与沉浸式导航功能。在新版本中，Ask Maps通过自然语言对话理解用户的模糊需求，例如“带孩子找干净的公共厕所”或“寻找无需消费的充电点”，并直接给出综合条件的推荐结果，系统会结合用户历史收藏与地点偏好生成个性化方案。同时推出的Immersive Navigation功能将导航界面升级为3D沉浸式视图，通过Gemini模型实时分析街景和航拍数据，在复杂路口高亮车道、交通信号与地标建筑，并结合语音描述提供更直观的路线指引。随着Gemini大模型与海量地理数据深度融合，地图应用也从传统的检索工具演变为理解用户需求并主动规划决策的智能系统，不仅改变了地图产品的交互方式，也标志着AI原生应用对互联网基础服务形态的重塑。
研究发现，数字投资已成为OECD经济体企业投资的核心增长引擎。数字投资（含ICT硬件、软件与数据库）占OECD企业投资总额约四分之一，并在2010年代中期后增长显著加速，增速持续远超机械、建筑等非数字投资。2007年以来，OECD平均实际数字投资增长超130%，其中美国表现最为突出，过去十年数字投资年均增速接近10%，其与其他OECD国家企业投资增长差距的近90%，可由数字投资的差异解释。同时，数字投资并非仅由少数科技巨头驱动，美国“七大科技企业”仅占国内数字投资的19%（不含研发），且数字投资广泛分布于各行业，ICT服务与金融业的数字化投资强度领先。稳健性检验显示，欧洲经济体对租赁数字服务的更高依赖、各国数字资产价格平减指数的方法差异，均无法解释美国的数字投资领先优势。即便调整租赁服务与价格平减因素，美国数字投资的增长优势依然显著。
在资本积累层面，尽管数字资产年折旧率达20%-35%，远高于非数字资产5%-20%的水平，但强劲的投资仍推动数字资本积累增速远超其他资产类型。关键的是，各国人均数字资本存量未出现收敛趋势，美国凭借更高的初始水平与更快的增长速度，与其他OECD国家的数字鸿沟持续扩大，这与总资本存量的跨国收敛特征形成鲜明反差。
行业层面的分析表明，数字投资的增长主要源于行业内的数字化深化，而非行业间的经济结构再配置，美国的数字投资领先同样主要来自各行业内部更高的数字化投资强度，行业结构差异的解释力十分有限。论文最终指出，随着人工智能等技术的快速扩散，数字资本将成为生产率增长的核心驱动力。
报告聚焦人工智能全球治理核心议题，系统分析了AI领域国际战略合作的障碍、目标、核心功能与实施路径，为全球AI治理提供了模块化、可适配的框架体系。报告指出，AI技术的跨国界影响使其机遇与风险无法由单一国家应对，而战略合作面临四大核心障碍：各国激励机制错位、技术发展与影响的深度不确定性、国家间权力与影响力竞争、缺乏对合作承诺的可信履约能力。基于此，报告明确了国际合作可推进的三大核心目标：深化对AI能力、影响与风险的共识认知；推动可靠AI的研发应用，管控高能力AI的扩散风险；完善AI相关危害的缓解与应急响应机制。
报告提出，研究、标准制定、监测、核查是有效AI战略合作的四大核心功能，辅以规范构建、利益相关方召集、信息共享、预测、议程设置五大支撑功能。通过分析17个现有国际组织的实践经验，报告总结出三大关键洞见：有效合作需围绕目标定制功能组合；同一功能可根据场景差异化实施；需通过能力建设、声誉约束等机制破解落地难题。
报告最终强调，无需预设单一制度模板，应提前布局合作基础建设，优先完善AI核查能力，构建可随技术发展动态调整的合作体系，推动AI安全、可靠、普惠发展。
报告提出当前关于人工智能（AI）对劳动力市场影响的研究仍处于初级阶段，AI对当下劳动力市场作用的实证证据尚无定论，关于其对特定工人群体造成有害影响的论断为时过早。
报告指出，现有研究难以形成共识存在三大核心原因。第一，聚焦劳动力需求的早期研究结果相互矛盾。当前研究多基于职业维度的AI暴露度/使用率指标开展分析，但各类指标定义不统一、测算结果分歧显著，不同研究结论相互冲突。部分研究发现高AI暴露度职业中年轻劳动者就业下滑更明显，也有研究指出相关岗位招聘下降早于ChatGPT发布，与利率上行的宏观环境关联更强，同时现有研究普遍忽略了AI催生新职业、新工作内容的可能性。
第二，现有研究对未来的预测价值极低。当前大语言模型商业化时间尚短，技术迭代速度极快，而过往技术革命的经济影响均滞后数年至数十年才在数据中显现；同时研究还存在“叙述者偏差”“路灯效应”等固有偏误，企业也存在将裁员、招聘冻结等决策过度归因于AI的动机。
第三，现有研究视野严重局限，仅聚焦劳动力需求，对AI影响劳动力市场的其他关键渠道探索不足，包括AI对生产率的异质性影响、对劳动力供给的多渠道作用，以及技术转型中的短期就业错位与动态调整机制。
本文摘自：中国银河证券2026年3月17日发布的研究报告《政策密集落地，数据要素开启“十五五”发展新周期—— 数字经济周报（2026年第6期）》
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级
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