（688181.SH）发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入8.68亿元，同比增长17.72%，整体经营规模持续扩大；实现归属于上市公司股东的净利润8106.88万元，同比上升5.83%；全年研发投入9579.35万元，同比增长8.82%，持续加码核心技术攻关。同时，公司拟每股派发现金红利0.19元，叠加股份回购金额后合计现金回报约8800万元，占净利润的108.55%，股东回报力度显著提升。业绩稳步增长的背后，是公司显示材料基本盘的持续加固，更是
在产业链自主可控的战略诉求下，材料国产替代进入黄金窗口期。作为芯片制造核心环节的光刻胶，长期被日美企业垄断，根据行业数据，2024年国内半导体光刻胶国产化率不足5%，其中ArF光刻胶国产化率近乎为零，而光刻胶上游核心原料树脂，更是制约国产光刻胶产业化落地的卡脖子环节，其设计工艺等核心技术壁垒高，长期被海外头部企业牢牢把控，成为国内光刻胶产业发展的核心瓶颈，国产配套能力建设迫在眉睫。
在此背景下，依托公司上海研发中心为半导体材料研发和产业化核心平台，针对KrF光刻胶树脂核心技术开展深度攻关。报告期内，公司KrF光刻胶树脂多款产品顺利完成客户端认证，成功实现百公斤级产品稳定交付。
值得一提的是，产能建设层面，报告期内公司上虞生产基地成功建成国内首条百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线，并于第四季度实现多款树脂的吨级出货，一举突破该领域国产产能配套的关键瓶颈，与国内多家头部光刻胶企业建立深度合作关系。随着下游客户验证推进与需求释放，2026年相关树脂产品出货规模实现稳步提升。
结合产业化进展与下游市场急速扩大的需求，公司明确产能扩容规划，2026年将加速光刻胶树脂二期项目建设，保障年内400吨树脂产能顺利投产，项目达产后预计可形成500ta产能，匹配下游持续增长的采购需求。与此同时，多款光刻胶树脂核心单体研发已取得积极发展，正逐步开展海内外客户合作对接，进一步夯实自主供应的原料基础，并持续拓展半导体细分材料的研发与应用场景。
在半导体新业务实现突破性进展的同时，公司显示材料核心基本盘保持稳健运营，持续巩固行业领先地位，为新业务的拓展提供了坚实的现金流与技术支撑。2025年，全球显示面板行业延续回暖态势，MiniLED技术加速向主流市场渗透，新能源汽车产销量再创历史新高带动车载显示需求持续扩容，行业整体呈现积极向好的发展格局。
在此背景下，公司显示材料业务多点开花，实现多领域突破。报告期内，公司高性能电视用液晶材料通过客户认证，有效解决客户产品痛点，物理性能及信赖性综合评估优异，成为报告期内核心增长点；高对比、超高对比度电脑显示器用液晶材料通过下游客户测试，逐步实现量产；车载液晶材料实现稳定销售，车用PDLC+染料液晶材料完成客户验证并进入批量销售阶段，较上年实现大幅增长。与此同时，公司OLED材料业务较上年实现显著增长，同步推进海外市场新增长点的开辟。
产能配套方面，上虞材料基地项目顺利结项并实现规模化量产，液晶单体材料、材料实现规模量产对外销售，顺利通过质量体系认证并获评国家高新技术企业。该基地作为稀缺战略资源，为公司半导体等新材料业务的拓展提供了坚实的产能与工艺配套支撑。
在国产替代持续深化、显示行业回暖扩容的双重驱动下，正以光刻胶树脂的产业化突破为核心抓手，推动显示与半导体双赛道协同发力。未来，公司表示将加快公司新项目研发及产业化，重点是已量产的高端半导体材料产业化项目，力争用三到五年时间，使公司在半导体材料领域完成较全面的布局，持续走在国内行业前列。持续加码核心技术研发与产能落地，不断夯实高端材料自主可控能力，加速向全球领先的电子材料平台企业迈进，为产业链安全与新质生产力发展注入持续动能。